觀察「三大法人」能讓你
在股市中，有一群超級有錢的人
因為經手買的股票足夠多
掌握著股票漲跌的關鍵
當他們開始買股，股票可能就要漲
當他們開始賣股，股票可能就要跌
所以，我們經常會在報紙上看到他們的新聞
「外資大賣 XXX」，或是「投信大買OOO概念股之類的」
這些人，就是在說「三大法人」
而對我們投資人而言，透過瞭解這些法人動向
可以看出股市接下來大概的會走方向
應該是哪一類的股票族群會漲、會跌
讓投資人可以抓住接下來的股票趨勢
增加我們獲利的機率！
所以，在我們開始學投資開始之前
一定要先了解 什麼是三大法人？
繼續看下去....
「法人」就是指
被法律承認的機構團體
跟法人相對的就是自然人
這兩種人都被法律認定為「人」
像你我這樣的個人，就是『自然人』
被欺負了法律會保護你
每個人都有自己的人格和人權
而一群人組成的組織/機構就是法人
例如：公司、營利組織
在法律上，法人被認為是「具有人格的組織」
所以，也就具備跟自然人一樣的權利、義務哦
以「財團法人佛光山慈悲社會福利基金會」為例
我們會把這組織當做「具備佛教徒」人格
所以當「這位」法人做了什麼事
我們也就會用「佛教徒」的角度去審視那般
法人同樣受法律保護
就像自然人一樣
因為『法人』就是被法律認可的團體
所以可以獨立行事、受法律保護
當然在法律上就會和自然人一樣
可以告別人也會被告
三大法人的資金雄厚
可以買進很多很多股票
只要他們開始買股票就可以把股價拉得很高；
賣股票的時候，也很可能一次就把股價打得很低。
「三大法人」是哪三大？
1. 「外資」：泛指台灣以外的資金
也就是外國機構投資者
像是你出國去日本玩
一定會需要先換日幣一樣
在不同的國家，只要有「交易行為」
就要用那個國家的錢幣
所以，國外的投資者
把錢換成台幣後，在台灣投資時
政府的中央銀行就會看緊那些人
除了限制他們的投資金額
他們把投資的錢送進來和送出國
也都需要政府同意
外資操作模式
要提到操作模式
首先我們要先瞭解
「外資持股，佔台股總持股40%以上」
外資在三大法人中
持股比例大約都在 40 %之上
遠遠超過投信與自營商
這會造成三個影響
1. 對台股股市的影響力在三大法人中是最強的
2. 因為資金龐大，資金進出不易，持股週期較長
3. 因為資金龐大，所以買的股票，股本都會比較大
通常都會瞄準權值股
權值股補充：權值股指的是
「股價」及「發行股數」在大盤裡佔大宗的公司
通常對台股加權指數影響較大
以著名權值股鴻海(2317)為例
從下圖可以明顯看到
外資布局產生的 2 個現象
1. 股價隨著外資持續買入而提升(2016/09/08-2017/06/27)
隨著賣出而產生下跌(2017/06/27-2018/04/30)
2. 整體進出時間，幾乎都快接近整年度
2.「投信」：
大眾口中常聽見的基金公司
專門負責幫投資人買賣交易
「投信」是投資信託公司的簡稱
專門蒐集你我這些平民老百姓的小錢
聚集成大錢(又稱共同基金)幫你投資
算是現在大家常聽到的熱門名詞了
像常出現在廣告中的 某些OOXX的基金 ，說的就是這種
基金操作模式
在瞭解投信怎麼透過操作影響股市之前
要先瞭解，一支基金是怎麼組成的
我們可以透過下圖稍微瞭解到
一支基金可能由不同地區的股票所組成
同時法規限制
基金必須同時符合以下兩個 10 %
1. 一檔股票在一支基金裡面最多佔 10 %
2. 投資額度，不可超過被投資公司股本的 10 %
這兩個條件，導致投信「就算發現好股票，也不能買太多」
他們無法找尋股本大的權值股來操作
所以為了績效，他們比較喜歡找尋中小型飆股
也就導致操作週期，跟外資相比也是相對較短
所以如果我們投資人跟著投信操作
資金運用也會比較有效率
3.「自營商」：
用自己公司的錢投資
不幫客戶買賣
只是一般投資人比較少會去觀察
自營商的持股比例
原因是因為操作的模式不同
自營商與投信、外資的不同點
1. 他們可以自己去證交所交易，不用透過券商分點
2. 以自己公司的資金進行投資，不幫投資人操作
所以通常操作模式偏重短期獲利
導致當我們看到跡象後，確定要跟進時
可能已經是自營商準備離開那支股票的時候了
也因此會參考自營商操作手法的投資人
通常會當反向指標看待，或避開那檔股票
近 40 % 台股是由三大法人所持有的
難怪他們的一舉一動可以影響到台股走勢
我們可以怎麼查到他們的持股比率呢？
1. 打開 籌碼 K 線
2. 點選大盤籌碼
3. 在底部副圖選單中，選擇 外資、投信、自營商、三大法人
於是我們就可以看到三大法人
每一天在大盤中各自的持股比例
以及在股市中佔有的總持股比例
以 2018/2/9 為例三大法人持股比例在大盤佔比分別為
外資：41.28 %
投信：0.54 %
自營商：0.72 %
三大法人總持股比例：42.5 %
小知識補充：投信資金規模通常是比自營商大
但以2018/2/9來看，為什麼自營商的佔比高過投信
有兩個方向：
1. 自營商大部分部位來自避險需求
2. 與大盤行情有關
而從三大法人佔比來看
得知光外資在整個大盤的佔比，就佔 41.28 %
將近大盤的一半
所以，外資的一舉一動才會能直接影響到大盤
因為股市持股佔比，提及三大法人
通常我們都會著重在外資、投信
以智邦 (2345)為例
來看外資動手，股價有什麼連帶影響：
智邦 (2345) 2018/03/28跌破外資成本線後起遭外資大砍
從3/28 收盤 90.2 元，短短一個月 續跌至4/30時 收盤 68.4 元
還沒出現任何跌到底的跡象
但從外資持股比率來看，可以發現
當持股比率開始下降時
整體趨勢就開始後繼無力
從外資進駐智邦 (2345) 來看，可以了解
當金額龐大的三大法人在進出股市時
一舉一動，都會對股價有所影響
所以三大法人的買賣、持股狀況
就成了籌碼分析的重要指標。
此外，間接影響也常出現
例如：當有【外資買進某檔個股】的消息出現
因為已經知道他們買進的動作可能會影響股價
就會吸引本土大戶、散戶投資人跟著買進
所以三大法人的買賣、持股狀況
成了籌碼分析的重要指標。
三大法人買賣資料
都是公開資訊！
證交所每天都會統計公布
台股大盤(所有股票)合計的三大法人買賣金額，
以及公布個股個別的三大法人買賣金額。
透過這些資料，就更能掌握大戶的動向了哦！
查大盤(所有股票)法人動向
查個股法人動向
原來這就是三大法人
他們的行動會影響漲跌
對投資人而言，是不可忽視的指標哦！
課堂快速總結：
1. 「法人」是被法律承認的機構團體
具備跟自然人一樣的權利、義務。
2. 三大法人是外資、投信、自營商
3. 三大法人的資金雄厚，尤以外資為最
4. 「外資」：泛指台灣以外的資金
他們操作模式週期中到長，偏好大型股
5. 「投信」：大眾口中常聽見的基金公司
他們操作模式週期中到短，偏好中小型飆股
6.「自營商」：用自己公司的錢投資，不幫客戶買賣
他們操作模式週期短，通常不參考
K 小組 3 大策略密技
1 招選出 月漲 129% 飆股！
※ 延伸閱讀：
1. 籌碼K線新手入門 系列文
2. 籌碼K線實戰運用 系列文
3. 籌碼選股系列文
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