大盤回檔，多頭尚未翻空
投信持股 可做選股參考
昨日大盤回檔，一口氣跌破所有均線
而在跌破支撐之前，大盤指數的回檔
總會令我想起投信低接的習慣
因為從過去一年的交易歷史來看
可以發現，投信有在回檔時進場的痕跡
投信的操作特色
因為投信的資金來源
是由基金經理公司向大眾募集資金
所以會希望基金的績效好
這樣才能更容易募集到資金
所以投信在操作上
會避開有著較大股本的大型股
反而偏好股性較活潑的中小型個股
除了比較好操作，資金運用上也相對較靈活
過去台股數次回檔
幾乎都由投信主導行情
可以由下圖中，比較回檔時投信與外資的表現
在大盤明顯出現回檔時，如果行情並未明顯轉空
投信幾乎都會先行入場，所以投信在這時間點上
容易成為一些低接個股的多方主導人
於是，這時我就會看看投信認養的個股
是否有適合自己的標的
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投信認養股，多頭時可參考
空頭時卻很可能會賠錢
因為投信的資金來源
是由基金經理公司向大眾募集資金而來
在大盤開始空頭，投資人信心不足時
同時也很容易遭到投資人贖回
所以投信的經理人為了要應付贖回壓力
會賣出手中持股變現，用來準備贖回資金
所以在空頭時期，以投信認養做多方參考
就一定要特別注意
如果投資持股比例過高
也容易遭到獲利了結
投信持股受限於法規規定：
每家投信對單一檔股票，最高只能買進 10 %
在經驗上，一旦投信持股比例接近 15 %時
就容易遇到投信的買超金額逐漸變小
甚至可能由買轉賣，獲利了結
所以在操作上一定要特別小心
不要看到投信持股比高的就匆忙進場
投信持股比例過高
以嘉澤(3533)為例
從籌碼面來看，因為之前外資、投信同步買進
很容易認為是土洋合作的型態
但仔細看投信的持股比例
在 7/13 時已經高達 14.84 %
所以後續連兩日獲利了結
導致 7/16 時創高後留下黑 K 帶上影線
從投信 6/15 入場，至 7/16 創高出場
獲利總共達 20.41 %
投信再進場嘉澤(3533)
仍要注意持股比例是否 < 15%
7/16 投信獲利了解留下上影線後
7/18 再次進場，下圖中可以看到
投信持股比例再次來到 14.69 %
果然後續幾日又由買轉賣，獲利了結
所以在查看清單時，要注意持股比例
投信佈局轉強股
以健鼎(3044)為例
從籌碼面來看健鼎(3044)
在外資近期動態已由賣轉連買
投信部分連續佈局，並且持股比例 1.78%
離 15% 空間仍大，短線較難有獲利了結賣壓
由型態面來看，也已完成進 2 個月的築底
並在突破前高後，回測不破
在大盤 8/13 的恐慌賣壓，大跌 234 點時
投信、外資仍持續進場佈局
這種逆勢佈局，沒被捨棄的個股
就可以多加留意
快速結論
在大盤多頭方向不變，但指數回測的區間
可以參考投信進場主導的股票
但挑選時要注意投信持股比例 < 15 %
較能避開獲利了結的賣壓
最後附上 8/14 14 檔
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