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2018-09-05

看懂「本益比」,股票再也不買貴!(內附 13 檔 便宜高成長股)

2018-09-05

( 珍妮拍攝)
買股票,大家無不喜歡挑選便宜的下手
原因是,這樣才有利潤賺
然而,股票到底怎樣算便宜呢?
不管是股市老手或新手
第一個會聯想到的指標非「本益比」莫屬了
很多人都說「本益比」越低代表越便宜
但為什麼有時候買了低「本益比」的股票
卻如同買到地雷股一般,股價天天有低點
究竟「本益比」到底有沒有用處呢?
當然有!只是很多人都使用錯誤囉!
底下我們先來好好聊聊什麼是「本益比」..

什麼是「本益比」?

本益比的公式很簡單 = 股價 / 每股獲利
當股價在低檔但獲利維持在高檔時,本益比偏低
暗示這檔個股有逢低買進的投資價值
相反地,當股價飆高但獲利並未跟著成長,本益比偏高
表示股價脫離合理價值,應逢高獲利了結
換個角度想,本益比也可視為 投入成本 和 每年收益 的比例
將它想像成「花多久才會回本」的概念,將更容易理解

「本益比」的概念還可以套用在利率

假設銀行一年期定存利率為 10%
代表存 100 元本錢,每年領 10 元的利息
本益比就是 100 / 10 = 10
假設銀行一年期定存利率調高至 20% 呢?
本益比就是 100 / 20 = 5
由於利率調升,錢存放銀行變得更划算了
聰明的資金可能就會從股市提款轉存銀行
這也是為什麼每次利率調升,股市常常會以崩跌來反映

股票的「本益比」要多少才合理呢?

一檔股票的本益比,最多不應該超過 20 倍
合理的本益比,平均大約是 15 倍
為什麼呢?
我們直接拿「台灣50」來當標準
「台灣50」的投資報酬率每年平均大約是 5%
換句話說,投資100 元,它每年會賺 5 元的獲利
本益比就是 20 倍
這麼安全的股票,本益比都只有 20 倍
如果你買的股票本益比超過 20 倍,那就太貴囉!

看「本益比」 應注意的 4 大重點

1. 景氣循環股應「買在高本益比、賣在低本益比」

景氣循環個股的盈虧起伏極不穩定
以塑膠股 台聚(1304) 為例
當股價跌到歷史低檔區時
由於產品價格持續滑落,公司獲利微薄
EPS 只有 0.1 元左右,和 9.44 元的股價相比,本益比高達 94.4 倍
當市況熱絡時,股價飆漲至 39.5 元
而產品售價因供不應求而飆漲時,EPS飆高至 3.05 元
這時本益比才 12.9 倍左右
如果一不小心看到低本益比去買進
很容易就剛好套在股價的相對高點了
因此,像營建、DRAM、金融、鋼鐵及被動元件等景氣循環股
我們應該「買在高本益比、賣在低本益比」
( 圖片來源:追訊 )  ( 圖解:台聚 EPS 及股價走勢圖 )

2. 給予「成長股」較高的本益比

在市場中,可以發現很多電子股的本益比較傳產股高很多
為什麼會這樣呢?
原因是兩者的成長性差很多
舉例來說,大立光中鋼 兩間不同產業的公司
如果同樣在 100 元買進,
大立光每年獲利成長率為 50%
而中鋼每年獲利成長率為 10%
一年後,大立光持股成本變成 66 元 (100/1.5)
而中鋼持股成本則變為 90.9 元 (100/1.1)
兩者的差距也將隨著時間越來越大
因此,成長性越高的股票可以用較高的代價來持有!
( 資料來源:籌碼 K 線 )  ( 圖解:截至2015/5/22 大立光日K線圖 )

3. 從「未來」的角度來看本益比

由於股價反應的是未來的營運狀況
因此,在計算本益比時應利用未來一年的 EPS 來計算
除非是像 中華電 這類獲利穩健的公司
才可以用去年的 EPS 來計算本益比

4. 計算本益比的 EPS 應排除「業外獲利」

雖然不管是業內或業外都是獲利
但像賣土地這類一次性業外收入
並不是年年都會發生
如果計算本益比時,沒有排除
這樣很容易就把本益比算低了
舉例來說:
某營建股,假設股價 100 元,EPS 10 元( 本業 2 元、業外 8 元 )
如果不計較獲利內容,本益比只有 10 倍,可說是相當便宜
但若扣除業外EPS,本益比瞬間提高為 50 倍
因此,計算本益比的 EPS 一定要排除業外獲利
才可以買到「真正」便宜的股票

13 檔「低本益比」且「高成長」的股票清單

為了快速挑出「低本益比」且「高成長」的股票清單
馬上打開選股法寶 ►► 選股勝利組
並利用以下 4 個條件,就能篩選出來囉!
1. 近 12 月營收年成長 > 10%
2. 最近 5 年都賺錢
3. 本益比低於 20
( 資料更新日:2018/9/5 )  註:股票依「本益比」低至高排序    
清單初步選出來後
可不是看到本益比低就直接買進喔
別忘了運用以上 4 大觀察本益比的技巧
聰明的你,應該知道再剔除哪些股票了吧!

K 小組 3 大策略密技
1 招選出 月漲 129% 飆股!
※ 延伸閱讀: