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2018-09-13

Q3 投信季底作帳行情將爆發?小心 X 檔「作帳不成,反被結帳」…(附清單 25 檔)

2018-09-13



( 在家門口等待食物的浪浪,不給抓,後來卻到家裡生了三隻可愛的小貓 - 蔡誠圃 拍攝)


「投信作帳行情」準備開跑

跟上行情衝刺的順風車

在投資的過程中
在每季接近季底時都會聽到
「投信作帳行情」準備開跑

因為對於投資人而言,獲利才是一切
而對於投信公司的收入
是來自於從自家管理的基金中
抽取一定的管理費
所以為了吸引更多的投資人
來購買自家基金
自然要拿出好的績效
才能獲得投資人的青睞,聚集更多資金
導致季底繳交成績單之前
經理人都會想方設法
讓帳面的獲利更加亮眼


搭上季底作帳行情順風車

需要先留意的 2 大關鍵

在基金經理人追求帳面績效的過程中
也就衍伸出每個季底
都會出現的季底作帳行情
所以這時有些投資人
就會瞄準投信認養的個股
希望能在基金經理人衝刺手中持股績效時
能跟著一起獲利
只是在跟投信認養的個股時
沒留意好這二大關鍵
小心沒跟到作帳行情的順風車
反倒成為投信出貨結帳的倒楣鬼



關鍵一、投信持股比

接近 15 %時容易出現結帳行情

國內法規上限定

投信操作股票時,需遵守兩個條件:

1. 持股一定要 70 %以上
   這造成投信空頭、看壞大盤
   也無法提高現金水位。
2. 持有單一個股
   不得超過淨值比重的 10 %
這兩個條件,造成績效至上的投信
雖然注重基本面,操作上
仍然容易出現短線操作、追高殺低
而第二點的限制
讓投信在買進個股時會有一個極限
當個股的投信持股比率來到大約 15 %時
容易造成買盤衰竭,出現獲利了結的結帳行情


投信持股比接近 15 %時

結帳行情現身,以嘉澤(3533)為例

投信在嘉澤(3533)的操作上
就可以相當明顯看出
當投信持股比例來到接近 15 %水位時
因為法規限定持股比例的關係
所以在操作上就會先將部分持股獲利了結
下圖中 7/18 之前投信持續進場佈局
但 7/18 當日投信持股比例達 14.69 %
導致持股比例已臨近 15 %水位
後續就出現一次獲利了結的賣壓
而在獲利了結後持續佈局
9/6 時出現大幅度進場後
投信持股比例已達16.15%
後續果然又出現賣壓
但本次獲利了結時外資並未站在買方
外資、投信齊賣導致這次下跌幅度較 7 月底時更大​


留意投信在前一波佈局後

股價若不動,也會出脫持股

只是投信並不是只有在
持股比率來到 15 %時才會賣股
也有可能遇見投信已在前一波
大買一段先行佈局
卻發現後續可能遇到大盤下跌
結果股價炒不動了
由於投信是業績掛帥
所以也會因為績效主動汰弱留強
再尋找下一檔個股
所以當個股被投信認養後
仍須注意投信後續動向


炒不動股價,主動出脫持股

辛耘 (3583) 為例

投信在辛耘 (3583)的操作上
從下圖可以看到,7/12 開始進場佈局直到 8/2
但在 7/22 股價創波段新高後
隔日 7/23 出現大黑K下殺
令後續股價沒能出現起色
在 7/23~8/2 之間仍有持續進場低接股票
但後續股價未能出現起色
股價更一度在投信成本線之下震盪整理
但 9/2 股價突破投信成本線時未能帶量
股價上漲動能不足,走勢仍然偏弱
於是 9/4 出現紅K後,隔日開始出脫持股
投信持股比更從 9/4 的 8.52 %
下降到 9/12 的 6.23 %,七日持股比狂降 2.29 %


關鍵二、跌破投信成本線

需立即停損出清

雖然操作中小型個股,是投信相當拿手的事
但市場可能像最近 8/30 之後的大盤
下一秒就翻臉下殺,並且OTC櫃買指數持續破底
這種狀況下,許多中小型股雖然有投信照顧
股價卻仍然不升反跌,這時投信的操盤經理人
受績效壓力影響,不得不追高殺低
採取認賠後換股操作
而這部分最經常出現的結帳徵兆就是:
當股價跌破「投信成本線」


跌破投信成本線後

投信停損,以微星(2377)為例

投信在微星(2377)的操作上
從下圖可以看到 9/6 跌破季線之前
股價處於季線下方時
外資持續站在賣方,但投信持續進場佈局
可以看出投信對於微星(2377)的企圖心
但後續在 9/6 跌破季線,9/7 跌勢未止
持續跌破投信成本線時
看到投信果然在後續開始出脫手中持股
造成股價跌勢擴大,不斷破底創波段新低  


快速結論

雖然在股市中跟著主力走
順勢操作獲利會比較容易
但仍有幾項要注意的地方
以投信來說,在跟隨投信季底作帳行情時
投資人一定要先小心
投信持股比例已經逼近 15 %的個股
如果在之前又已經有一段漲幅
投信就很可能會先階段性獲利了結
並且在持股的過程中
要特別留意跌破投信成本線的個股
一定要立即停損止血,避免損失擴大


最後附上 25 檔營收亮眼

但投信出現賣超的棄養股清單給大家參考



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