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2018-11-08

19 檔毛利率爆減股,主力烙跑請小心…(快速檢視清單)

2018-11-08

( 以前工作時,有客人會帶來店裡的可愛狗狗 - 蔡誠圃 拍攝)

運用季報獨有的毛利率

避開營收亮眼、獲利轉差的個股

因為營收是獲利的來源
所以在平時就有投資人
會習慣運用營收來作為選股的條件

但在季報公布階段,單單運用營收
就可能需要特別留意了
由於「毛利率、營業利益率、
EPS、稅後純益」等數字
是季報才會公布的資訊,並不會出現在月營收
所以在季報公布前後,反而會運用這些數字
來檢視手中持股,是不是有營收虛胖
其實獲利並不如預期的個股
去做投資組合的太弱留強
這次就要用季報重要指標之一的「毛利率」
來抓出獲利不如預期的個股
K 小組 3 大策略密技
1 招選出 月漲 129% 飆股!

毛利率:檢視公司獲利、

成本控管的重要指標

近日高中學妹傳訊息詢問我
自己想開早餐店的一些相關事情
在討論的過程中就有提到毛利的重要性
首先要先瞭解毛利率的公式:
(銷售收入-成本)/銷售收入 x 100%
拉出早餐店的餐點清單
以兩份常見餐點與一份飲料作為假設舉例:
1. 香草烤雞腿三明治,假設賣價50元,成本30元
   毛利率 = (50-30)/50 x 100% = 40%
2. 原味蛋餅,假設賣價25元,成本10元
   毛利率 = (25-10)/25 x 100% = 60%
3. 古早味紅茶700C.C.,假設賣價25元,成本5元
   毛利率 = (25-5)/25 x 100% = 80%


從上述早餐店例子

可以看出毛利率的重要在於:

1. 檢視獲利:

由於銷售的收入 = 營收
單就營收數字,無法檢視到成本、獲利
所以單用營收來看
香草烤雞腿三明治是相當好的主力銷售品項
但早餐店的主要的獲利來源
卻可能來自人手一杯的低價位紅茶

2. 檢視成本,與附加價值

毛利率要高,可以透過附加價值
提升香草烤雞腿三明治的賣價
像是附加不同醬料
或是壓低香草烤雞腿三明治的成本進價
所以反應了公司成本控管的能力


3.避開作越多虧越多的餐點(公司)

如果毛利算下來過度貼近成本
只要原物料一漲,就有可能侵蝕獲利
如果為了維持銷售數字,不考慮漲價
就容易導致作越多虧越多的情形出現
所以在毛利率的運用上
定期檢視持股的毛利率是否出現衰退
就顯得相當重要

運用毛利率需要留意:

早餐店不會跟服飾店相比
在不同產業,營運方式、成本都不同
所以在運用時跟同類產業的毛利率相比、
跟自己過往毛利率相比,才具參考性

19 檔毛利率季衰退、

主力站在賣方的毛利率跳水股


萬潤(6187)毛利季減 6.6 個百分點

10月營收再跳水!

專業自動化機器設備製造商的萬潤(6187)
主要的營業項目為被動元件、半導體、
LED及檢測等自動化設備,原本 Q2 的利多
來自蘋果的 3D 感測晶片封測需求、
被動元件設備拉貨持續暢旺
但 Q3 營運出現旺季不旺的情形
Q3 營收 5.14 億元,季減 14.6%
毛利率 37.05%,季減 6.6 個百分點
而接連公布的 10 月營收 1.25 億元
月減25.4%,為今年單月營收次低
在毛利率與單月營收雙雙雙衰退
加上技術面上也仍然呈現空頭走勢的情況下
若手中有持股就應該留意反彈時是否汰弱留強
而雖然目前處於實施庫藏股的階段
但短線上想翻多,也應先站穩月線

精測(6510)毛利率降至 50.1%

創 15Q2 以來 13 季新低

晶圓檢測解決方案大廠精測(6510)
公開表示晶圓代工客戶仍為 Q3 營收主力來源
15Q2 以來 13 季新低
是因為解決高溫測試可靠度疑慮
致使成本支出增加,目前此狀況已徹底排除
營收部份,Q3 營收 9.27 億元
季增 4.45%、年減 0.82%
與去年相比並未差距過大
雖然精測(6510)同時表示
毛利率部份可望逐季回升
但由於後續公布毛利需等到 3/31 的年報
技術面上目前仍未擺脫空頭走勢
加上籌碼面上外資有開始出現轉買布局
但投信買盤並不積極
短線上還是應觀察後續是否能站穩月線
是否有主力的買盤進場
並在後續留意年報公布前的主力動向

快速結論

營收是獲利的來源沒錯
但營收好並不一定表示有獲利
所以透過營收亮眼所篩選出來的股票
若在季報公布時,發現毛利率出現遞減的狀況
就要特別留意手中持股
因為毛利率降低可能表示獲利減少,或成本上升
而對於毛利率降低的公司來說
主力加碼進場的意願就不會太高
若後續的營收也跟著續降
加上整體呈現空頭走勢
就一定要緊盯主力動向
並按照自己設定的停損點嚴格執行停損

※ 延伸閱讀:

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