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為何操作總是賠錢?導致虧損的「5 大原因」,多數人恐怕已經命中 3 項以上..


(圖片來源:筆者自行拍攝)

為何新手投資人難在股市累積到獲利

總是賺賺賠賠 ?

有人說,股票市場是個人吃人的市場
甚至有些新手投資人要在進入股市投資前,
會受到家人的反對:「股市很危險,千萬別碰」

僅管風險高、有人因承受不住虧損離開股票市場,
但股市誘人的魅力,
仍是持續不斷吸引新血投入進去..

雖然股市的遊戲規則幾乎沒有改變,
但想在股市累積到獲利,並非容易的事
有人說,盤勢不斷變化,以前有用的策略在未來也會失靈
也有人說,問題不是策略本身,而是因為沒有嚴守紀律
而就策略面而言,在網路上已經有許多高手分享
今天就來和讀者聊聊有關「心態面」上的問題
繼續看下去..

1. 不斷變換操作工具

很多投資人想找到適合自己的操作聖盃,
但在股票操作不順時,就快速變換操作工具
從股票轉而選擇做期貨,若期貨遇到虧損又轉戰選擇權
最後可能在小賺小賠的情況下,失去耐心
筆者並非完全反對操作期權,
但要摸索出一套自己的心法
並非一件簡單的事,需花費時間研究

2. 虧損後信心受打擊,無法持之以恆執行策略

股票市場不可能天天過年,永遠都在上漲
只要持續留在市場上,必然會碰上慘淡的的修正時期
而比起賺錢,人們對於「避免輸錢」往往更加重視
白話舉例來說,
1. 因為急於出場沒有抱到波段,而少賺 5000 元
跟 2. 因為凹單而被套牢,損失 5000 元
這兩種情況就結果論來看,都是少了 5000 元
情況 2.凹單而被套牢 造成投資人心理痛苦的程度,
往往比情況 1. 來得更大

有些人因虧損、而使信心受打擊後,
可能就會認為「我不適合投資」
也會懷疑手中的策略,是不是已經失效了
因為無法持之以恆的執行策略,
在行情反彈回升時,也就錯失良機了
但要克服「損失趨避」的心態,又談何容易呢 ?

✎ 實際案例 : 營收 YoY 連 3 增被動投資策略

就回測結果顯示,
營收 YoY 連 3 增被動投資策略在 2014 年、2015 年,
表現都相對落後給大盤
但在 2016 年、2017 年,又是明顯勝出
如果在 2015 年受到虧損、就放棄執行策略
之後獲利的甜美果實,可能就變成「看得到、吃不到」了
(圖片來源:CMoney excel操盤大師)

3. 追求高勝率,但忽略賺賠比的重要性

許多投資人在操作時,會追求高勝率,
希望每出手 10 次,有 8 次可以獲利出場
但除了勝率,其實還要考量「賺賠比」

✎ 「賺賠比」高,不需非常高的勝率也能賺錢

賺賠比 = 平均每筆獲利 / 平均每筆虧損
就公式來看,讀者比較難理解含意
舉例而言,A 投資人今年進出 100 筆交易,
其中 50 筆是獲利,50 筆是虧損
但這 50 筆的獲利,平均每檔獲利 3,000
另外 50 筆的虧損,平均每檔虧損 2,000
雖然勝率僅 50%,但賺賠比達 1.5 倍 (3000/2000) 的情況下,
今年下來,還是獲利了 5 萬元

✎ 「賺賠比」低,雖然高勝率但最終仍可能虧損

再舉一個例子說明,
B 投資人今年進出 100 筆交易,
其中 80 筆是獲利,20 筆是虧損
這 80 筆的獲利,平均每檔獲利 1,000
另外 20 筆的虧損,平均每檔虧損 5,000
雖然勝率達 90%,但賺賠比僅 0.2  (1000/5000)
代表「平均獲利 Cover 不了平均虧損」
雖然勝率高達 80%,
但最終合計下來,仍是虧損了 2 萬元

✎ 漲時抱不住股,跌時捨不得停損

就實務面來說,有些投資人在操作上雖然勝率頗高,
但因「漲時抱不住股,跌時捨不得停損」
經常獲利出場時僅賺幾百元,
但一旦虧損,幅度卻是上萬元,
在賺賠比小於一的情況下 ( 平均每筆獲利 / 平均每筆虧損 < 1 )
長期下來,恐怕還是難累積到獲利
而這種情況,在做「選擇權賣方」時也容易出現

4. 定錨效應 : 鎖定近日價格來做決策

定錨效應,是出自於海龜投資法則一書
簡單而言,就是「鎖定近日價格來做決策」
例如 : 投資人持有一檔 A 股票,
在前 2 天,A 股票盤中最高價來到 100 元
但投資人在定錨效應之下,
會把眼前的現價,來和這些近日的高點價做比較
心理想「100 元的高點一定會再上去」
因為不甘心沒有賣在 100 塊錢的高點,
即使原先的策略,已經出現該賣出的訊號,
但是也不願意出售股票,總想再「凹看看」

✎ 沒有在第一時間停損,之後要停損更難

定錨效應也會發生在股票陷於虧損狀態的時侯,
在手中持股被套牢時,投資人心理可能會想 :
「如果股價反彈到 XX 元,我就會賣掉」
而這個設定的價格( XX 元),
常常就是最近幾天的高點
到後來,投資人可能會想說 :
「反正已經損失 10 多萬了,不差個那幾仟元啦」
因此若沒有在股價觸到停損點、第一時間立刻砍出,
之後要停損往往會更難

5. 不依照策略進出,跟風熱門股

「當一件事很多人都相信,那我也會相信」
跟風效應也是在股票市場常常發生的事,
看到許多人都買進最熱門的股票,
即使原先擬定的策略,完全沒有出現買進訊號
因為在「大家都相信這檔股價會漲」的背景下
常常也就忍不住進場了
但是當跟風效應發酵不久後,
常常股價已經進入「泡沫化階段」了


快速結論

雖然股市的遊戲規則並未改變,
但想達到「穩定獲利」的境界,筆者認為並非一件容易的事
1. 不斷變換操作工具
2. 虧損後信心受打擊,無法持之以恆執行策略
3. 追求高勝率,但忽略賺賠比的重要性
4. 定錨效應 : 鎖定近日價格來做決策
5. 沒有擬定策略,跟風熱門股
就市場的投資人而言,
上述五種情況,可能是導致虧損的主因

✎ 別讓恐懼、貪婪、沮喪影響判斷力

股票市場不可能永遠都在上漲
只要持續留在市場上,必然會碰上慘淡的的修正時期
重點是,在面對每一筆交易時,
別讓混亂的思緒(恐懼、貪婪、沮喪)影響到判斷能力
才能在市場存活、進而賺取到利潤

※ 延伸閱讀:

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